Por Leika Kihara

TÓQUIO – O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse nesta segunda-feira que a probabilidade de atingir a meta de inflação do banco central estava “aumentando gradualmente” e que consideraria mudar a política se as perspectivas de atingir a meta de 2% de forma sustentável aumentassem “suficientemente”.

Embora as empresas estejam se tornando mais abertas a aumentar os salários e os preços, a chave é se os salários continuarão a subir no próximo ano e levarão a novos aumentos nos preços dos serviços, disse Ueda.

“Se o ciclo virtuoso entre salários e preços se intensificar e a probabilidade de atingirmos nossa meta de preços de forma sustentável e estável aumentar o suficiente, provavelmente consideraremos a possibilidade de mudar a política”, disse Ueda, oferecendo o sinal mais claro até o momento da chance de acabar com a política monetária ultraflexível.

Ueda disse que o BC não havia decidido sobre um momento específico para mudar a postura monetária mais frouxa de qualquer banco central importante, devido às incertezas sobre a evolução econômica e do mercado.

“Examinaremos cuidadosamente a evolução econômica, bem como o comportamento de fixação de preços e salários das empresas e, assim, decidiremos sobre a política monetária futura de forma apropriada”, disse ele.

A linguagem diferiu um pouco da frase usual de Ueda, que pedia a necessidade de manter “pacientemente” a política ultraflexível por enquanto.

O mercado de títulos do governo japonês ignorou as falas de Ueda, com os rendimentos caindo à medida que o BC realizava uma operação regular de compra de títulos em toda a curva.

Com a inflação excedendo a meta há mais de um ano, muitos participantes do mercado esperam que o BC eleve as taxas de juros de curto prazo para fora do território negativo no próximo ano, com alguns apostando em taxas mais altas já em janeiro.

Ueda disse que a experiência prolongada do Japão com inflação baixa e crescimento estagnado dos salários provavelmente aumentou as percepções do público de que os preços e os salários permaneceriam em torno de zero.

Segundo ele, mudar essas percepções e criar um ciclo no qual os salários e os preços aumentem paralelamente traria benefícios, como a alocação mais eficiente da mão de obra.

(Reportagem de Leika Kihara)

Fonte: Reuters

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Por Leika Kihara

TÓQUIO – As medidas não convencionais de afrouxamento monetário do Banco do Japão, adotadas desde 2013, ajudaram a criar empregos mas tiveram um efeito limitado na elevação da inflação, mostrou documento divulgado nesta quarta-feira e produzido pela instituição como parte de uma revisão abrangente de sua política monetária.

Ao assumir o comando do banco central japonês em abril, o presidente Kazuo Ueda anunciou o plano de realizar uma revisão abrangente para analisar as consequências e os efeitos colaterais de várias medidas de afrouxamento adotadas pela autoridade monetária durante sua batalha de 25 anos contra a deflação.

Embora o banco central tenha afirmado que a revisão não terá impacto direto sobre as decisões de política monetária, analistas disseram que as discussões podem oferecer pistas sobre como Ueda poderia desmantelar as medidas de estímulo implantadas por seu antecessor, Haruhiko Kuroda.

Sob o comando de Kuroda, o Banco do Japão lançou um esquema maciço de compra de ativos chamado de “afrouxamento quantitativo e qualitativo” em 2013 para elevar a inflação até sua meta de 2% em cerca de dois anos.

Depois que a meta se mostrou ilusória, o banco central introduziu em 2016 taxas de juros negativas e uma política de controle da curva de rendimento, que limita os custos de empréstimos de longo prazo em torno de zero.

O documento, que foi apresentado para discussões em um workshop inaugural para a revisão na segunda-feira, estimou que as medidas de estímulo desde 2013 ajudaram a criar empregos e a impulsionar os empréstimos e a produção.

Mas elas reduziram a margem das instituições financeiras e aumentaram a inflação em apenas cerca de 1%, de acordo com as estimativas publicadas no site do banco central nesta quarta-feira.

O documento também mostrou que o formato da curva de rendimento ficou cada vez mais distorcido a partir de 2022, quando o aumento das taxas de juros globais e o crescimento das expectativas de inflação elevaram os rendimentos dos títulos governamentais.

Para eliminar essas distorções, o banco central flexibilizou seu controle sobre os juros de longo prazo, ajustando sua política em dezembro do ano passado, bem como em julho e outubro deste ano.

Fonte: Reuters

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