Que diferença um ano faz.

A inflação anual dos EUA desacelerou para 3% no mês passado, de acordo com o mais recente Índice de Preços ao Consumidor divulgado na quarta-feira pelo Bureau of Labor Statistics.

É uma queda acentuada em relação a junho do ano passado, quando o aumento dos custos de energia ajudou a inflação a atingir 9,1% – a taxa anual mais rápida desde novembro de 1981, quando “Physical”, de Olivia Newton-John, chegou ao topo das paradas.

A inflação, medida pelo IPC, diminuiu por 12 meses consecutivos e está em sua taxa mais baixa desde março de 2021.

O que isso significa para os consumidores

Os dados mais recentes descrevem uma trajetória bem-vinda para os compradores que viram seu poder de compra e orçamentos mensais corroídos por aumentos de preços persistentemente altos e generalizados nos últimos dois anos.

“Não precisamos nos preocupar tanto quanto antes com o aumento dos preços”, disse William Ferguson, professor de economia do Grinnell College, em Iowa, à CNN.

A taxa anual de junho caiu de 4% em maio e ficou ligeiramente abaixo das expectativas dos economistas de um aumento de 3,1%, de acordo com a Refinitiv.

Na comparação mensal, os preços subiram 0,2%, uma leitura mais fria do que o aumento de 0,4% registrado em maio, segundo o relatório.

Os preços da gasolina subiram 1% em relação a maio, mas caíram quase 27% em relação ao ano anterior. Os preços dos alimentos e dos supermercados subiram 5,7% e 4,7%, respectivamente, nos 12 meses encerrados em junho. No entanto, comer fora continua mais caro: a inflação dos alimentos fora de casa aumentou 7,7% ano a ano, de acordo com o relatório.

“Isso é Bidenômica em ação”, disse o presidente Joe Biden na quarta-feira. “O relatório de hoje traz evidências novas e encorajadoras de que a inflação está caindo enquanto nossa economia permanece forte.”

O que isso significa para o Fed

Embora a inflação subjacente também tenha esfriado – o núcleo do índice CPI moderou para 4,8% nos 12 meses encerrados em junho e desacelerou para 0,2% mensalmente – o progresso pode não ser suficiente para impedir o Federal Reserve de aumentar as taxas quando se reunir no final deste mês.

“A luta [do Federal Reserve] contra a inflação está funcionando”, Sung Won Sohn, professor de finanças e economia da Loyola Marymount University e economista-chefe da SS Economics. “Mas essa taxa básica de 4,8% ainda é muito alta e o Fed tem mais trabalho a fazer.”

O Fed tem uma meta de 2% para a inflação, medida pela variação anual do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal , uma medida separada e mais abrangente das mudanças de preços. O índice PCE registrou alta de 3,8% nos 12 meses encerrados em maio. O núcleo do PCE, excluindo alimentos e energia, foi de 4,6%.

A partir de março de 2022, o banco central lançou 10 aumentos consecutivos nas taxas de juros para domar a inflação, finalmente entrando em pausa no mês passado. Espera-se que o Fed aumente as taxas em mais um quarto de ponto quando se reunir no final deste mês.

Progresso em direção às normas pré-pandêmicas

A leitura do IPC de junho está apenas um pouco acima do nível médio de inflação de 2,9% observado nas duas décadas anteriores à crise financeira global, de acordo com Lael Brainard, diretor do Conselho Econômico Nacional.

“A economia está desafiando as previsões de que a inflação não cairia sem uma destruição significativa de empregos”, disse Brainard na quarta-feira em comentários preparados no Economic Club de Nova York.

Em junho, a economia dos EUA criou 209.000 empregos e a taxa de desemprego foi de 3,6%, informou o BLS na semana passada. Os ganhos mensais de empregos representam uma desaceleração significativa em relação ao ritmo vertiginoso de crescimento do emprego observado durante a recuperação da pandemia; no entanto, o mercado de trabalho atual está superando o que foi visto em e antes de fevereiro de 2020.

Embora os ganhos salariais tenham sido apontados como o bicho-papão da inflação por alguns economistas, Brainard frequentemente expressou preocupação com os efeitos de uma “espiral preço-preço”, quando as empresas aumentam os preços além de seus aumentos de custo para aumentar os lucros.

Um relatório recente do Fed de Kansas City descobriu que quase 60% da inflação dos EUA em 2021 (o ano em que os preços realmente começaram a subir) foi devido a um aumento nos lucros corporativos. Nos anos anteriores, os lucros corporativos contribuíram com cerca de um terço do crescimento dos preços.

“Será importante para as corporações continuarem a reduzir suas margens de lucro depois de terem aumentado para níveis extraordinariamente elevados nos últimos dois anos, o que ajudaria a reduzir a inflação”, disse Brainard. “As marcações associadas às espirais preço-preço – com os preços dos bens finais subindo mais do que os preços dos insumos – devem diminuir se os clientes se tornarem mais sensíveis aos preços e as empresas competirem mais intensamente pelos clientes”.

Tirando a inflação

Embora a forte desinflação vista na taxa principal seja refrescante, o diabo permanece nos detalhes.

A taxa anual do IPC beneficia, em parte, dos efeitos de base, quando são feitas comparações com o ano anterior. E junho do ano passado foi monumental: a inflação anual disparou para 9,1% , a maior em mais de 40 anos, em grande parte por causa dos custos recordes de energia.

Assim, o Fed e os economistas estão informados sobre o que está acontecendo com o núcleo da inflação, particularmente os serviços básicos. Como os custos trabalhistas pesam mais nas empresas de serviços do que nas que lidam com bens, o mercado de trabalho apertado e os ganhos salariais acima da média (mas, até recentemente, abaixo da inflação) têm uma chance maior de manter os preços altos rígidos.

Os preços dos serviços excluindo energia subiram apenas 0,3% em junho, o menor aumento mensal desde setembro de 2021. Na comparação anual, esse índice caiu para 6,2%, o menor desde agosto de 2022.

E isso deve mostrar algum resfriamento adicional nos próximos meses. O componente habitação do IPC, que é o maior contribuinte para a inflação (70% em junho), também é um indicador atrasado dos aluguéis, que estão em declínio .

Excluindo o abrigo, o principal índice de serviços não habitacionais aumentou apenas 0,1% em relação ao mês anterior.

“Muitos economistas argumentam que a última milha da redução da inflação será a mais difícil, mas esse não é necessariamente o caso”, escreveu Julia Pollak, economista-chefe da ZipRecruiter, em comentário divulgado na quarta-feira. “Os preços ao produtor estão caindo completamente, as expectativas de inflação estão diminuindo, os ganhos semanais médios aumentaram apenas 3,75% ao longo do ano (o que é aproximadamente consistente com a inflação de 2%) e a renda agregada do trabalho (os salários de todos os trabalhadores na economia) é agora crescendo mais lentamente do que antes da pandemia.”

Embora um aumento da taxa seja praticamente imutável, este relatório, além de outros dados econômicos e o fato de que a política monetária funciona em seu próprio atraso – de seis meses a dois anos – deveria, em vez disso, forçar o Fed a manter o dedo no botão de pausa. , disse Sohn.

“Eles já fizeram o suficiente”, disse ele. “Eles estão fazendo um bom progresso, então vamos esperar para ver. Não precisamos de mais caminhadas agora.

— Nicole Goodkind da CNN contribuiu para este relatório.

Fonte: CNN Americana

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